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中国证券报：传统的货币政策宽松是否能解决问题？张旭：本轮信用收缩的源头为“金融严监管”以及“政府债务严监管”，其不仅影响了资产生成，而且约束了资金的投放渠道。一方面，“严监管”降低了合规且低风险项目的供给；另一方面，资金投放端的问题目前只能依靠表外转表内解决，但在入表的过程中又受到资本金和负债的约束。

广州日报全媒体记者刘丽琴特长培训班纷纷启动竞赛模式每到暑假，各类兴趣班让人眼花缭乱，日前记者走访了数家培训机构聚集的环市东路、岗顶等区域见到，除了课外辅导培训外，美术、书法、各类器乐等艺术类课程以及体育类课程也格外火热。在树华美术记者见到，一层楼的课室都坐满了人，据悉，其暑假课程班连开了三期。因暑假报读学员不断增长，少儿足球教育培训品牌麦菲足球学院也正在环市中路选择新的教学点。一些体育场馆内的羽毛球培训班则采取随到随学的培训方式，则是因为报读学生不断难以用固定班课的形式应对。

（二）荆门市小学校园周边销售“问题”辣条。荆门市东宝区象山学校门口小卖店售卖“虾扯蛋”等辣条，大量小学生购买，而且喜欢吃、长期吃。央视记者追溯到河南开封市辣条生产厂家后，发现该厂卫生脏乱差，不符合食品安全生产条件。（三）仙桃市一企业纸尿裤原料掺假问题。湖北佰斯特卫生用品有限公司具有卫生许可证，主要生产成人纸尿裤、床垫等，并为国内多家卫生用品企业代加工产品。在使用新木浆“卷浆”生产成人纸尿裤的同时，还添加不同比例颜色灰暗、沾有污渍的“散浆”原料生产卫生用品。

截止目前，中国共有10家城市商业银行在香港上市，我们不妨先来看看这些港股城商行的整体估值。根据沪深上市的7家城商行以及香港上市的10家城商行的统计数据，如下图所示，从上市地的层面，香港上市的城商行估值明显更低，其中平均市盈率为5.35倍，较沪深同业低16.4%；平均市净率为0.65倍，对比沪深同行亦低38.68%。

责任编辑：陈悠然 SF104樊纲在分析比较优势和后发优势时强调，后者更为重要。比较优势是主体由先天的要素禀赋或后天的学习创新形成较高附加值的相对优势，包括相对竞争优势与相对合作优势。而后发优势是指后起国家在推动工业化方面的特殊有利条件，这一条件在先发国家是不存在的，是与其经济的相对落后性共生的，是来自于落后本身的优势。

但是对另一个观点，即此前披露不仔细、不到位，这一点我是赞同的，但我不认为这是“恶意虚假披露”。2018年，报表披露要求研发费用要单独列示，之前没有这个要求，美的就没有单独列示资本化的部分。按照18年年报的披露内容，可以发现，17、18年的资本化比例都在14%左右，口径是一致的，并不是为了业绩，突然大幅提升资本化比例，所以就不能定性为“虚增业绩”。